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锦龙股份股吧:A股龙头效应日益明显将对投资者带来哪些影响?

2021-03-10 22:53

昨日A股市场再次大跌,但是白酒板块依然坚挺,其实今年以来,消费板块表现都非常强,有人说这是结构性牛市的特征,部分板块极强,但如果往深层次的说,其实是A股的龙头效应越...

昨日A股市场再次大跌,但是白酒板块依然坚挺,其实今年以来,消费板块表现都非常强,有人说这是结构性牛市的特征,部分板块极强,但如果往深层次的说,其实是A股的龙头效应越来越明显了。

A股龙头效应日益明显将对投资者带来哪些影响?

连海通证券研报中都说了,从2016年开始,A股的龙头效应是越来越明显了,其中最具代表性的当属贵州茅台。自2016年以来,贵州茅台的累计涨幅已经达到847%,而整个全A指数的涨幅只有14.9%,步入到2019年之后,不仅仅是贵州茅台,其他行业的龙头效应也体现得非常明显。

 

网上有这样一个统计,如果将各行各业市值前五的企业今年的涨幅和整个行业涨幅作比较,我们就会发现,龙头企业的表现要远高于行业整体。也有研究机构编制了A股的龙头指数,它是将一级行业市值最大的前三家公司作为成份股,按照流通市值进行加权,这样计算得出2016年以来,A股龙头指数的涨幅是180%,这个是显著的超过了全A指数的,我们刚才说到了整个全A指数涨幅只有14.9%。之所以带来明显的龙头效应,是跟目前A股逐步向国际化并轨的趋势有关。

A股龙头效应日益明显将对投资者带来哪些影响?

不要以为只有A股才有龙头效应,事实上美股的龙头效应更明显。不过,我国很多行业都依旧处于发展期,所以龙头也在成长当中,与美股还不能媲美,但是像我国的基建、钢铁、家电行业是较为成熟的,这几个行业的龙头公司的集中度基本上与美股同类处于差不多的水平,甚至有些个股几乎要超过美国同类企业的市值。

 

有数据比较,截止今年12月21日,我国家电龙头美的集团与美国的家电龙头开利的总市值比较,美的集团实际上已经超过了开利全球;而宝钢股份与全球最大的印度米塔尔的市值不相上下;房地产中万科的市值则超过了美国房地产龙头霍顿房屋的市值。我们国家的经济增长自2010年后明显向第三产业转移,消费、科技、新能源、创新药、机械设备等这些行业的龙头企业的成长空间还很显著,比如像创新药龙头恒瑞医药与全球医药龙头辉瑞制药的市值还有比较大的差距;机械设备龙头三一重工与全球设备龙头卡特彼勒的市值也有一倍以上的差距;而至于消费电子方面,像小米集团的市值与苹果公司的市值则相差甚远。除了行业龙头还有比较大的成长空间外,投资者的结构也有比较大的空间。

A股龙头效应日益明显将对投资者带来哪些影响?

龙头效应对交易集中度也有很大的影响。目前A股市市场市值前10%的个股,交易额约占整个A股市场的交易额的44%,但在美股市场市值前10%的个股,所占的交易总额高达73%,我们很清晰可以看出,美股的龙头估值溢价和成交额溢价要比A股市场更显著。换而言之,在未来,A股市龙头的整体的估值溢价还有提升空间,龙头效应将日渐增强。

关键词:锦龙股份股吧
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