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福建企划行业交流平台:商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标吗?

2021-03-11 23:41

商业银行股只能在央行设定的存贷款基准利吗?商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标吗?这两个是小编今天想和大家讨论的两个课题。央行调整存贷款基准利率让商业银行...

商业银行股只能在央行设定的存贷款基准利吗?商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标吗?这两个是小编今天想和大家讨论的两个课题。

央行调整存贷款基准利率让商业银行股成功蹭上了“政策饭”

商业银行股的基准净息差基础上对本行的存贷款利率进行浮动调整。换句话说,商业银行的盈利能力是受到央行指导和干预的。商业银行股只能在央行设定的存贷款基准利。央行最后一次调整存贷款基准利率是在2015年10月24日,当时央行将商业银行一年期贷款基准利率下调到4.75%,同时将一年期存款利率下调到1.5%。自此之后,央行的基准利率就再也没有变过。那么,商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标吗?

商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标吗?

我们不难发现从2014年11月起,商业银行股的基准净息差就一直稳定在3.25%的水平。也就是说银行每贷出100万的贷款,每年可以赚到3.25万的利息差。商业银行股的基准净息差看似能判断估值优劣,但是否重要指标还需细细斟酌。随后我们能够看到央行不再调整基准利率的原因有两个,第一是央行在不断推进中国的利率市场化,倡导用LPR为资金定价。第二个原因是央行一直在倡导商业银行股为企业让利,所以会有意识的压低商业银行股的贷款利率。此外近几年主要发达经济体的货币当局,一直将商业银行股的基准利率维持在零的水平,所以我国央行为了和世界接轨也有意识的压低息差。

上述两个案例导致商业银行股成功蹭上了“政策饭”吃了,商业银行股的盈利能力受到极大限制,大型商业银行由于规模大,通过扩大贷款规模,还可以获得可观的利润。但对于小银行来说,在息差和规模的双重挤压下,生存情况就相对艰难,这就让商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标之一。

商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标吗?

商业银行股的优势在于估值判断

由于商业银行股的利润严重的受到政策和实体经济的影响,所以银行业的利率增长一直维持在相对较低的水平。这也就是为什么在A股市场银行板块的估值一直较低的原因,商业银行股的基准净息差是判断估值优劣的重要指标吗。小编认为投资人们可以选择了几家比较有代表性的银行,其中估值最高的是平安银行,但是其静态市盈率也只有12倍。估值最低的民生银行估值只有4.3倍。这在整个A股市场商业银行股当中可以说是非常低了。

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