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股票600887:中国联通被踢出富时中国A50指数是什么原因?

2021-03-13 22:41

昨日,富时罗素宣布将调整富时中国A50指数成分,其中保利地产、智飞生物、中国联通将被剔除,变更会在12月18日收盘后生效。中国联通好歹也是国内通信业的巨头之一,为什么会被踢...

昨日,富时罗素宣布将调整富时中国A50指数成分,其中保利地产、智飞生物、中国联通将被剔除,变更会在12月18日收盘后生效。中国联通好歹也是国内通信业的巨头之一,为什么会被踢出来呢?

中国联通被踢出富时中国A50指数是什么原因?

被纳入富时中国A50的成分股,一般会有三个特征,首先需要考虑的是规模,一般规模过小的股票是不会被考虑的;其次是流动性,流动性不好的股票也不会入选;最后是要求在过往一年内相关标的不能有主动停牌的历史。就像2019年6月大族激光和美的集团由于被外资买爆,流动性不足,对于外资几乎没有额度再购买,当时就没有被纳入到富时GEIS指数中。

 

那么,中国联通被踢出富时中国A50指数的原因,我们就可以从这几方面去考虑分析了。富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司,但中国联通目前的市值只有1526亿元。

中国联通被踢出富时中国A50指数是什么原因?

而且像中国联通这样的电信业公司,本身资本收益率就很一般,甚至是正在下降,以前互联网发展还不够发达的时候,中国联通、中国移动靠着主营业务短信、本地及长途通话费,还能保持一定的业绩,随着互联网的深入发展,微信的崛起,基本把电信业主营业务的利润全部侵蚀掉,现在电信业只能靠收取网络使用费生存。

 

而对于之前4G,现在5G基站的建设,又是前期要投入大量资本,建设网络的巨额资本导致运营商的资产周转率非常低,后期还要给消费者提供服务,维护和升级网络产生的服务费,这些都会压缩电信行业公司的毛利率和净利率,而且不管是通话费还是网络费,价格也都是逐渐走低的,通话费相比10年前降幅已经达到了80%+,网络费4G套餐费用也在下降,近期5G的炒作,让电信公司推出5G套餐,短期增加了部分收入。

 

另外,以前中国电信行业是中国联通、中国移动、中国电信三足鼎立的局面,现在阿里小号、腾讯王卡进场搅局,为了争夺新用户开始竞争,这种竞争威胁也使得就算有巨大客户基础的联通、移动、电信,也很难再收取高价格的费用来提升利润率。

中国联通被踢出富时中国A50指数是什么原因?

鉴于电信行业是资本密集型,高固定成本,沉重的债务负担,残酷的竞争,电信运营商已经很难赚到与资本成本相当的投入资本收益率。也就是说,电信行业并不是值得长期持有的公司,因为行业的明天看上去跟今天没什么两样,未来谁能在这个行业长期生存下去,完全取决于资金实力,而这也仅仅是生存。

关键词:股票600887
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